Хедж фонды – разочарования и надежды

Публика часто недовольна хедж-фондами. Финансовые профессионалы не прочь кинуть камень в их огород. А розничному инвестору кажется, что способ заработка управляющих включает секретный, и наверняка нечестный, компонент. Но что же такое хедж-фонды?

Публика часто бывает недовольна хедж-фондами по разным поводам. Средства массовой информации, которые стремятся быть в гуще событий, желательно скандальных, всегда дают массу поводов для дебатов вокруг хедж-фондов. Трезво мыслящим журналистам не всегда удается охватить мыслью гигантский объем индустрии хедж-фондов, с ее триллионами долларов оборота. А бонусы управляющих часто вызывают недоумение, смешанное с гневом.

Поэтому понятно, что когда у индустрии или отдельных хедж-фондов возникают проблемы, средства массовой информации испытывают особенный восторг. Финансовые профессионалы, не входящие в индустрию в хедж-фондов, тоже не прочь кинуть камень в их огород. Розничному же инвестору всегда кажется, что способ заработка управляющих непременно включает в себя какой-то секретный, и наверняка нечестный, компонент.

Что можно сказать по поводу хедж-фондов.

 1. Есть не очень большое число управляющих хедж-фондами, обгоняющих рынок благодаря своим талантам, помноженным на тяжелый труд. Но вряд ли у вас есть перспективы стать их клиентами, это очень сложно.

2. Есть большое число других управляющих, которые попеременно демонстрируют успешные, неуспешные и просто ужасные результаты в порядке, который сложно прогнозировать. Здесь все зависит от состояние рынков, от удачи, и сложно надеяться на то, что что-то из этого даст аналогичный результат в будущем.

3. Из всего, что может произойти с управляющим, наиболее худшее это многолетняя полоса удач в его сражении с финансовыми рынками. Его результаты привлекут в фонд много средств, что скорее всего убьет доходность того метода, которым он делает деньги. Кроме того, свалившиеся на управляющего капиталы снизят его мотивацию работать дальше, вместо этого он скорее всего будет наслаждаться жизнью и своим новым состоянием.

4. Все еще остается под вопросом, могут ли вообще хедж-фонды создавать альфу над рынком.

5. Управляющие-новички, с многообещающими перспективами, конечно, есть, и они сделают много денег своим инвесторам, но на фоне общей массы предложения их очень немного. Кроме того, индустрия оказывается неспособна распознать перспективность новых управляющих. Им сложно пробиться на уже устоявшемся рынке предложений.

6. Когда-то хедж-фондов было немного и они показывали эффективность во многом благодаря тому факту, что их немного, и эта эффективность была хороша. Но все это закончилось что-то около десяти лет назад.

Тем не менее, поскольку за последние годы случился массовый переход инвесторов в стратегии пассивного управления. Поскольку инвестор в массе склонен принимать неверные решения, можно быть уверенным, что появится много дополнительных возможностей для хедж-фондов для создания альфы.